Ajutor
Bună, sunt Maciej Ownetman. Astăzi vom analiza în profunzime evenimentele din ultima săptămână din lumea criptomonedelor (până la 08.08.2024), combinându-le cu tulburările geopolitice actuale pentru a descoperi imaginea completă. Această perspectivă ne ajută să rămânem înaintea evenimentelor. Dacă preferați să ascultați, această analiză este disponibilă și sub forma unui podcast. Lansăm aceste rezumate o dată pe săptămână - de obicei joi seara. Abonați-vă la noi pe YouTube pentru a nu pierde episoadele viitoare. Rămânând cu căștile pe urechi până la sfârșitul podcastului - rămâneți cu un pas înaintea pieței. Și acum, să începem!
În urmă cu două săptămâni, am numit episodul nostru "Săptămâna cea mare", reflectând impactul său semnificativ asupra istoriei criptomonedelor. Această perioadă a fost plină de evenimente importante, inclusiv discursurile lui Donald Trump, potențialul viitor președinte al Statelor Unite, la o conferință din Nashville, și începutul tranzacționării spot a ETF-urilor Ethereum. (Sursa:"Discursul lui Trump la conferința Bitcoin va marca un moment crucial pentru criptografie").
Declarațiile lui Trump de la evenimentul Consensus 2024 din Nashville au fost văzute ca o schimbare a poziției sale față de criptomonede. Fostul președinte, care declarase anterior că "nu este un fan" al criptomonedelor, a anunțat că, dacă va fi ales, îl va grația pe Rosss Ulbricht, fondatorul pieței subterane Silk Road. Această mișcare surpriză a fost interpretată ca un semn al creșterii sprijinului politic pentru industria criptomonedelor (sursa:"Trump se angajează să comute sentința fondatorului Silk Road, Ross Ulbricht").
Lansarea primelor ETF-uri spot pe Ethereum la 23 iulie a fost o altă etapă importantă. După o luptă de zece ani cu SEC, aprobarea acestor ETF-uri a marcat o victorie majoră pentru comunitatea criptomonedelor. ETF-urile oferă o modalitate reglementată și accesibilă pentru investitorii instituționali și de retail de a obține expunere la Ethereum fără a fi nevoiți să dețină direct criptomoneda (sursa:"What's Next for Ethereum ETFs Following SEC Approval?").
Acum, două săptămâni mai târziu, reflectăm asupra unei perioade tumultoase - nu cea mai sângeroasă, dar cu siguranță o săptămână sângeroasă atât pe piețele criptomonedelor, cât și pe piața bursieră. După cum s-a prevăzut, efectul "vinde știrile" după speranțele unei "săptămâni mari" s-a dovedit dificil de realizat. În ciuda așteptărilor mari, reacția reală a pieței a fost moderată, ceea ce ne face să ne întrebăm ce altceva ar fi putut fi spus pentru a stârni un val de optimism (sursa: Trump cere ca SUA să fie "capitala cripto a planetei" în apelul către Nashville).
Bitcoin ATMs Bitcoin ATMRămâneți cu noi pe măsură ce analizăm complexitatea tendințelor pieței și implicațiile acestora, urmărind întotdeauna disponibilitatea și funcționalitatea criptomonedelor prin intermediul unor platforme precum cele oferite de .
Inițial, după o săptămână semnificativă cunoscută sub numele de "Săptămâna Sfântă", piețele păreau stabile, fără scăderi semnificative. Cu toate acestea, această stabilitate a fost de scurtă durată, deoarece au urmat curând scăderi abrupte, aruncând o umbră de teamă intensă asupra investitorilor (Sursa: Crypto Market Update: Q2 2024 in Review)
Această teamă omniprezentă se datorează parțial faptului că scăderile au fost determinate de tendințele mai largi ale piețelor globale de acțiuni, reflectând interdependența sensibilă dintre piețele criptomonedelor și indicii financiari globali. Nasdaq, în special, a cunoscut cea mai proastă zi de la sfârșitul anului 2022, care a coincis cu scăderea prețurilor Ethereum (sursa: Crypto Market Update: Q2 2024 in Review).
Se aștepta ca lansarea ETF-urilor pe Ethereum să atragă fluxuri semnificative și să împingă prețul ETH către noi maxime. Cu toate acestea, impactul real a fost mai redus decât se aștepta. În prima zi de tranzacționare, ETF-urile au atras doar 107 milioane de dolari net, ceea ce reprezintă doar 16% din cele 655 de milioane de dolari pe care ETF-urile pe Bitcoin le-au atras în ziua lor de debut.
În plus, Grayscale Ethereum Trust (ETHE) a înregistrat ieșiri importante de 484 de milioane de dolari în prima zi de tranzacționare a ETF-urilor, deoarece investitorii și-au realizat participațiile în GETH. Este posibil ca această presiune de vânzare să fi compensat cererea de cumpărare din partea noilor ETF-uri, contribuind la scăderea prețurilor ETH (sursa:"Ethereum ETFs will have a bigger impact on ETH price: Bitwise").
În ciuda dezamăgirii inițiale, analiștii rămân optimiști că ETF-urile pe Ethereum vor avea un impact pozitiv asupra prețului criptomonedei pe termen lung. VanEck, unul dintre start-up-urile ETF, și-a mărit prognoza de preț pentru Ethereum la 22.000 de dolari până în 2030 (sursa:"Mai întâi Bitcoin și acum ETF ETH: Încotro se îndreaptă piața în continuare?").
Mai mulți factori au contribuit la tendința descendentă a piețelor criptomonedelor în urma evenimentelor din "Săptămâna Sfântă":
Este posibil ca lansarea ETF-urilor Ethereum să fi declanșat un eveniment clasic de tip "sell-the-news", în care investitorii își vând participațiile ETH pentru a realiza profituri după o aprobare mult așteptată
Peste 94 de milioane de dolari în poziții ETH lungi au fost lichidate în termen de 24 de ore de la lansarea ETF-urilor, ceea ce indică faptul că comercianții care pariază pe o creștere a prețurilor ETH au fost alungați.
Scăderea prețurilor ETH a coincis cu o scădere mai amplă a piețelor bursiere din SUA și Europa, sugerând că factorii macroeconomici au afectat, de asemenea, ETH.
Unii analiști spun că fundamentele Ethereum erau stagnante sau în declin, făcându-l mai susceptibil la presiunea de vânzare în comparație cu Bitcoin.
Retragerile și distribuțiile în curs de desfășurare de la Mt. Gox pot afecta, de asemenea, piața, deoarece creditorii vând bitcoin și ether recuperate (Sursa: Ethereum ETF-uri lansate - De ce este prețul ETH în scădere?)
În ciuda acestor provocări pe termen scurt, perspectivele pe termen lung pentru Ethereum rămân pozitive. Succesul lansării ETF-urilor spot este o etapă semnificativă care va atrage probabil mai mulți investitori instituționali și de retail către criptomonedă.
În plus, se așteaptă ca progresele tehnologice ale Ethereum, cum ar fi viitoarea actualizare Shanghai, care va permite stakerilor să își retragă ETH, să stimuleze în continuare adoptarea și creșterea prețurilor. În ciuda dezamăgirii inițiale, analiștii rămân optimiști că ETF-urile pe Ethereum vor avea un impact pozitiv asupra prețului criptomonedei pe termen lung. VanEck, unul dintre start-up-urile ETF, și-a mărit prognoza de preț pentru Ethereum la 22 000 de dolari până în 2030 (sursa:Mai întâi Bitcoin și acum ETF ETH: Încotro se îndreaptă piața în continuare?).
Pentru a înțelege mai bine dinamica actuală a pieței, este esențial să înțelegem principiile economice care influențează aceste schimbări, în special strategia carry trade. Bitcoin ATM Această strategie financiară, care constă în a profita de diferențele de rată a dobânzii dintre două bănci centrale din țări stabile, afectează în mod semnificativ strategiile de investiții, inclusiv cele legate de criptomonede, cum ar fi Bitcoin, disponibile prin intermediul ATM Bitcoin.
Strategia carry trade este adesea considerată o strategie avansată, utilizată în principal de investitorii instituționali și nu de investitorul de retail obișnuit. Acest lucru se datorează complexității sale și riscurilor inerente asociate strategiei. Împrumutând într-o monedă cu o rată scăzută a dobânzii și investind în active cu randamente mai ridicate, investitorii își pot crește randamentele. De exemplu, carry trade-ul a avut succes istoric între țări precum Statele Unite și Japonia, unde stabilitatea economică și politicile monetare previzibile creează condiții favorabile pentru astfel de tranzacții (sursa: The Risk and Return of Cryptocurrency Carry Trade)
Pentru a ilustra acest lucru cu un exemplu, să ne gândim la investitorul nostru ipotetic, Kowalski, care utilizează 10 000 de dolari prin intermediul brokerilor sau al băncilor pentru a maximiza randamentele pe baza diferențelor de rată a dobânzii internaționale. Împrumutând în yeni japonezi, ale căror rate ale dobânzii au fost aproape de zero de la relaxarea monetară agresivă a Băncii Japoniei în 2008, Kowalski poate obține efectiv un împrumut cu dobândă zero (sursa: How One Fund Used the Carry Trade to Beat Bitcoin).
După obținerea acestui împrumut, Smith convertește yenul în dolari americani la o rată de schimb de 160 de yeni pe dolar, ceea ce echivalează cu aproximativ 1,6 milioane de yeni sau echivalentul a 10 000 de dolari americani. Această conversie ilustrează esența strategiei carry trade - împrumutul într-o monedă cu o rată a dobânzii scăzută pentru a investi într-un activ cu randamente mai mari.
Smith direcționează apoi aceste fonduri în obligațiuni americane, care în prezent au un randament de aproximativ 5,5%, reflectând ratele actuale ale dobânzii din SUA. Acest scenariu evidențiază potențialul "carry trade": utilizarea politicilor economice globale pentru a obține randamente mai mari, navigând în același timp prin complexitatea impozitării și a taxelor. Interconectarea finanțelor globale este evidentă, întrucât fluctuațiile valorilor valutare și ale ratelor dobânzilor pot avea un impact semnificativ asupra strategiilor de investiții, inclusiv asupra celor din domeniul emergent al criptomonedelor (sursă: Crypto carry, Bank for International Settlements).
Impactul strategiilor de carry trade se extinde dincolo de activele tradiționale pentru a include criptomonedele. Pe măsură ce investitorii instituționali adoptă din ce în ce mai mult strategii de carry trade, dinamica pieței criptomonedelor se schimbă. De exemplu, desființarea tranzacțiilor de tip carry trade poate duce la o volatilitate semnificativă a prețurilor pentru criptomonede precum Bitcoin și Ethereum. Tendințele recente arată că Bitcoin a scăzut semnificativ în raport cu yenul japonez, un fenomen determinat de desființarea acestor operațiuni de carry trade, pe măsură ce yenul se consolidează în raport cu dolarul. Acest lucru evidențiază sensibilitatea pieței criptomonedelor la tendințele financiare mai largi și la comportamentul investitorilor (sursa: Ce este un carry trade și ce înseamnă acesta pentru piața criptomonedelor).
În plus, creșterea operațiunilor de carry trade în criptomonede a introdus noi oportunități și riscuri. Cercetări recente indică faptul că operațiunile de carry trade pe criptomonede pot produce randamente semnificative, similare operațiunilor tradiționale de carry trade, dar cu o volatilitate și profiluri de risc mai ridicate. Potențialul de randament ridicat atrage investitori sofisticați, însă lipsa de reglementare și riscurile inerente ale pieței criptomonedelor pot conduce la rezultate neașteptate, inclusiv scăderi puternice ale prețurilor în perioadele de corecție a pieței.
Scenariul ipotetic al lui Kowalski continuă cu utilizarea sumei inițiale de 10 000 de dolari pentru a obține o linie de credit similară sau pentru a recurge la efectul de levier - de data aceasta alegând să se împrumute în yeni japonezi în loc de dolari americani. Această alegere strategică profită de ratele dobânzilor aproape de zero din Japonia, permițându-i lui Kowalski să se împrumute eficient fără a suporta costuri semnificative (sursa: Cryptocurrency prices soar: Bitcoin-Ethereum and others recover).
După ce a obținut un împrumut în yeni, Kowalski convertește aceste fonduri în dolari, ilustrând mecanismul carry trade - împrumutul într-o monedă cu rată scăzută a dobânzii pentru a investi într-un activ cu randamente mai mari. Investind în obligațiuni americane cu un randament de 5,5%, Kowalski arată cum investitorii pot exploata diferențele dintre politicile economice globale pentru a obține randamente mai mari.
Deși carry trade-ul poate oferi randamente profitabile, acesta nu este lipsit de riscuri. Principala problemă este incertitudinea ratei de schimb; dacă valoarea monedei de finanțare fluctuează nefavorabil, acest lucru poate duce la pierderi semnificative. De exemplu, în timpul crizei financiare din 2008, lichidarea operațiunilor de carry trade pe yen a condus la o apreciere bruscă a yenului, ceea ce a dus la pierderi semnificative pentru comercianții care și-au valorificat pozițiile.
În spațiul criptomonedelor, aceste riscuri sunt agravate din cauza volatilității inerente a activelor digitale. Potențialul de fluctuații rapide ale prețurilor înseamnă că, deși tranzacțiile de tip carry trade pot produce randamente ridicate, acestea pot expune investitorii și la pierderi semnificative. Înțelegerea peisajului economic mai larg și a interacțiunii dintre piețele financiare tradiționale și criptomonede este esențială pentru investitorii care doresc să navigheze în acest mediu complex.
Atunci când toate variabilele sunt favorabile, carry trade-ul poate fi foarte profitabil. Împrumutând bani cu dobândă zero din Japonia și investind în obligațiuni americane cu dobândă mai mare, un investitor câștigă efectiv dobândă la dublul principalului, aproximativ 5,5% pe fiecare jumătate, pentru un randament anual de aproximativ 11%. Acest scenariu presupune că nu există fluctuații ale ratei de schimb sau schimbări bruște în politicile economice ale țărilor implicate. În aceste condiții de stabilitate, investitorul nu numai că își asigură un randament solid, dar poate depăși performanțele indicilor pieței americane în general.
Cu toate acestea, echilibrul delicat al carry trade-ului se poate schimba rapid. De exemplu, Banca Japoniei, care a menținut rate ale dobânzii zero din 2008, a decis să le crească la 0,25%. Deși această creștere pare mică, ea reprezintă o schimbare semnificativă pentru strategiile care se bazează pe ratele dobânzilor scăzute din punct de vedere istoric din Japonia. Această schimbare afectează atractivitatea yenului, crescându-i cererea și putând schimba dinamica multor tranzacții de tip carry trade.
Reacția naturală a pieței la o creștere a ratei dobânzii este de a crește cererea de monedă, ceea ce face yenul mai scump și afectează condițiile favorabile de carry trade de până acum. Acest scenariu ilustrează riscurile inerente asociate cu interdependența economică globală și evidențiază natura volatilă a piețelor financiare, care poate afecta chiar și strategiile de investiții aparent sigure. Bitcoin ATM Astfel de informații sunt esențiale pentru investitorii în criptomonede care utilizează platforme precum , pentru a înțelege ecosistemul financiar mai larg care le poate afecta investițiile în criptomonede.
Atunci când o bancă centrală majorează ratele dobânzilor, unul dintre efectele imediate este întărirea monedei țării respective. De exemplu, după ce Banca Japoniei a majorat ratele dobânzilor, valoarea yenului a crescut față de dolar. Această modificare a ajustat cursul de schimb de la 160 de yeni pentru un dolar la 146 de yeni pentru un dolar, făcând yenul mai scump și modificând dinamica financiară a operațiunilor de carry trade care se bazau pe un yen mai slab.
Presupunând că investitorul păstrează aceleași obligațiuni americane cu un randament de 5,5% pe an, dar acum trebuie să ramburseze împrumutul la noua rată a dobânzii de 0,25% plus o diferență nefavorabilă a cursului de schimb, rezultatul financiar se schimbă dramatic. Împrumutul a fost evaluat inițial la 1,6 milioane de yeni, echivalentul a 10 000 de dolari. Cu noul curs de schimb, această sumă se transformă în doar 10 986 de dolari, luând în considerare cei 4 000 de yeni suplimentari necesari din cauza modificării cursului de schimb.
În ciuda faptului că încă se câștigă 11% dintr-o tranzacție de carry trade de 20 000 de dolari, care în mod normal ar produce 2 200 de dolari, marjele de profit ajustate din cauza modificării ratelor dobânzii și a cursurilor de schimb reduc randamentul anual efectiv de la 11% la aproximativ 1,1%. Această scădere drastică a rentabilității demonstrează sensibilitatea operațiunilor de carry trade la fluctuațiile chiar și mici ale indicatorilor economici, precum ratele dobânzilor și cursurile de schimb. Bitcoin ATM Acest scenariu, deși în prezent este stabil datorită naturii conservatoare a investițiilor în obligațiuni, subliniază importanța de a rămâne la curent cu tendințele financiare globale, în special pentru investitorii în criptomonede care se pot confrunta cu o volatilitate similară pe piețele activelor digitale accesibile prin intermediul unor platforme precum .
În timp ce unii investitori aleg siguranța relativă a obligațiunilor într-un scenariu de carry trade, alții intră pe piața acțiunilor crezând că aceasta oferă randamente mai bune decât piața obligațiunilor. Această schimbare implică adesea achiziționarea de active mai riscante. Atunci când valoarea dolarului în raport cu yenul japonez fluctuează în funcție de volumul rambursărilor împrumuturilor în yeni, investitorii se află în situația în care trebuie să crească garanțiile din conturile lor de depozit. Această necesitate poate duce la vânzări forțate de diverse active, inclusiv acțiuni și, potențial, ETF-uri spot pe Bitcoin sau Ethereum (sursa: Efectul domino, evenimente rare și pantofi de căprioară - Valori).
Atunci când acești investitori vând active pentru a îndeplini cerințele de marjă, această acțiune poate avea un efect în lanț asupra întregii piețe. Mecanismul "vaselor interconectate" înseamnă că, dacă acțiunile unui investitor scad și acesta începe să își vândă deținerile, inclusiv criptomonedele, pentru a acoperi alte poziții, acest lucru îi poate determina pe ceilalți să facă același lucru. Acest lanț de reacții poate duce la scăderi semnificative și agresive ale pieței (sursa: Cryptocurrency prices soar: Bitcoin-Ethereum and others recover).
Este dificil de prezis dacă aceste scăderi s-au încheiat deja, deoarece amploarea totală a efectului de levier și a pozițiilor aferente nu este întotdeauna transparentă și poate să nu fie raportată în întregime. Intervalul teoretic al acestor scăderi este aproape nelimitat, dar există probabil limite practice. După șocul inițial al acestor zile dificile, piața a început să reacționeze și să se stabilizeze oarecum (sursa: Care sunt exemplele?).
Ce lecții pot fi învățate din aceste vremuri tulburi și ce acțiuni putem lua în considerare în zilele și săptămânile următoare? Scenariul rămâne la fel de volatil ca în primele zile ale tranzacționării Ethereum, care au reflectat tiparele observate în tranzacționarea Bitcoin. În continuare, înțelegerea mecanicii acestor mișcări ale pieței și a modului în care acestea afectează diverse instrumente de investiții - inclusiv cele legate de criptomonede disponibile prin intermediul unor platforme precum Bitcoin ATM - devine crucială. Investitorii trebuie să rămână vigilenți în urmărirea mișcărilor financiare globale și a impactului lor potențial chiar și asupra celor mai bine puse la punct planuri.
În timp ce Grayscale își continuă ciclul de vânzări Ethereum, aceste active sunt transferate către alte ETF-uri spot Ethereum. Observațiile indică faptul că, odată ce Grayscale își finalizează vânzările, ceea ce este de așteptat să se întâmple în termen de două până la trei săptămâni de la înregistrarea acestei analize, acest lucru ar putea debloca o tendință ascendentă pentru Ethereum. De exemplu, în ziua de marți anterioară acestei discuții, ETF-urile pe Ethereum au înregistrat intrări de aproximativ 48 de milioane de dolari, influențate în mod clar de vânzările post-Grayscale.
În schimb, ETF-urile pe Bitcoin au înregistrat o ieșire semnificativă de 168 de milioane de dolari în aceeași perioadă. Această schimbare semnificativă a coincis cu o scădere de 3,5 % a raportului dintre prețul Ethereum și Bitcoin, ceea ce sugerează intrări mai mari în ETF-urile Ethereum în raport cu capitalizarea lor de piață.
Acest model sugerează o schimbare mai amplă de strategie în rândul investitorilor convenționali și de pe Wall Street, care par să redirecționeze fondurile dinspre Bitcoin către o strategie dublă de deținere care implică atât Bitcoin, cât și Ethereum. Cu toate acestea, tendința actuală indică o trecere treptată de la Ethereum la Bitcoin. Cu toate acestea, dintr-o perspectivă mai largă, există o convingere puternică pe piață că Ethereum își va recâștiga în curând și chiar își va depăși poziția în raport cu Bitcoin, ceea ce ar putea inaugura un "alt sezon" condus de dominația în creștere a Ethereum.
Această relatare continuă pe piață sugerează o posibilă inversare a sorții în favoarea Ethereum în raport cu Bitcoin până la sfârșitul acestui an. Deși mulți se așteaptă la această schimbare, natura recurentă a acestui sentiment al pieței ar putea fie să se consolideze ca o profeție care se îndeplinește de la sine, fie să nu se materializeze, Bitcoin menținându-și dominația pe piață (sursa: First Bitcoin and now ETH ETFs: Where is the market headed next?).
Pe măsură ce peisajul criptomonedelor continuă să evolueze, interacțiunea dintre mișcările ETF-urilor și investițiile directe în criptomonede rămâne esențială. Bitcoin ATM Pentru investitorii care utilizează platforme precum , înțelegerea acestei dinamici poate oferi informații valoroase cu privire la momentul și locul în care să plaseze eficient investițiile.
Fluctuațiile recente ale ratei șomajului din SUA - de la 4,1% la 4,3% - au provocat îngrijorare, deși cred că piața nu a reacționat exagerat la aceste schimbări. Este puțin probabil ca o astfel de creștere marginală a șomajului să poată fi singura cauză a scăderilor semnificative, cum ar fi potențial cea mai proastă zi din istoria pieței bursiere japoneze (sursa: Bitcoin și ethereum au scăzut puternic. Piața criptomonedelor în criză). Un astfel de scenariu pare foarte puțin probabil, sugerând că și alți factori pot influența sentimentul pieței.
Mediul macroeconomic actual rămâne complex, cu tulburări în creștere în unele țări europene și în Orientul Mijlociu. Aceste evenimente geopolitice ar putea avea implicații de anvergură pentru piețele globale, inclusiv pentru criptomonede. Monitorizarea atentă a acestor situații va fi esențială pentru înțelegerea mișcărilor mai ample ale pieței.
Vă încurajez să urmăriți aceste evoluții stând cu ochii pe fluxul meu de Twitter, unde postez în mod regulat informații și actualizări. A fi la curent cu informații dintr-o varietate de surse vă poate ajuta să navigați mai eficient în aceste vremuri incerte.
Asta e tot din partea mea pentru astăzi. Dacă situația actuală a pieței pare stresantă, vă recomand să faceți o plimbare pentru a vă limpezi mintea și să vă păstrați încrederea în creșterea pe termen lung a proiectelor dvs. preferate. Amintiți-vă că rămânerea calmă și concentrată este esențială în timpul perioadelor turbulente de pe piață.
Vă mulțumesc și, până data viitoare, la revedere.
.png)
