Pomoč
Pozdravljeni, tukaj je Maciej Ownetman. Danes se bomo poglobili v dogodke preteklega tedna v svetu kriptovalut (do 08.08.2024) in jih združili s trenutnimi geopolitičnimi pretresi, da bi razkrili celotno sliko. Ta perspektiva nam pomaga, da ostanemo pred dogodki. Če raje poslušate, je ta analiza na voljo tudi v obliki podkasta. Te povzetke objavljamo enkrat na teden - običajno v četrtek zvečer. Naročite se na nas na YouTubu, da ne zamudite prihodnjih epizod. Če boste na slušalkah ostali do konca podkasta, boste korak pred trgom. Zdaj pa začnimo!
Pred štirinajstimi dnevi smo našo epizodo poimenovali "Veliki teden", kar je odražalo njegov pomemben vpliv na zgodovino kriptovalut. To obdobje je bilo polno pomembnih dogodkov, vključno z govorom Donalda Trumpa, potencialnega bodočega predsednika ZDA, na konferenci v Nashvillu in začetkom promptnega trgovanja s skladi ETF Ethereum. (Vir:"Trumpov govor na konferenci o bitcoinih bo zaznamoval prelomni trenutek za kriptovalute").
Trumpove izjave na dogodku Consensus 2024 v Nashvillu so bile razumljene kot sprememba njegovega stališča do kriptovalut. Nekdanji predsednik, ki je pred tem izjavil, da "ni ljubitelj" kriptovalut, je napovedal, da bo v primeru izvolitve pomilostil Rossa Ulbrichta, ustanovitelja temnega trga Silk Road. Ta nepričakovana poteza je bila razumljena kot znak vse večje politične podpore industriji kriptovalut (vir:"Trump pledges to commute sentence of Silk Road founder Ross Ulbricht").
Pomemben mejnik je bila tudi uvedba prvih promptnih skladov ETF na Ethereumu 23. julija. Po desetletni bitki z ameriško komisijo za vrednostne papirje in trge je odobritev teh ETF-jev pomenila veliko zmago za skupnost kriptovalut. ETF-ji zagotavljajo reguliran in dostopen način za institucionalne in male vlagatelje, da se izpostavijo Ethereumu, ne da bi morali imeti kriptovaluto neposredno v lasti (vir:"What's Next for Ethereum ETFs Following SEC Approval?").
Zdaj, dva tedna pozneje, razmišljamo o burnem obdobju - ne najbolj krvavem, a vsekakor krvavem tednu tako na trgih kriptovalut kot na borzi. Kot je bilo napovedano, se je učinek "prodaj novice" po upanju na "veliki teden" izkazal za težko uresničljivega. Kljub velikim pričakovanjem je bil dejanski odziv trga umirjen, zaradi česar se sprašujemo, kaj bi lahko bilo še rečeno, da bi sprožilo val optimizma (vir: Trump v pozivu Nashvillu poziva ZDA, naj postanejo "kripto prestolnica planeta").
Bitcoin bankomati Bitcoin BankomatSpremljajte nas, ko se bomo poglobili v zapletene tržne trende in njihove posledice, pri čemer bomo vedno spremljali razpoložljivost in funkcionalnost kriptovalut prek platform, kot jih ponuja .
Po pomembnem tednu, imenovanem "veliki teden", so se trgi sprva zdeli stabilni, brez večjih padcev. Vendar je bila ta stabilnost kratkotrajna, saj so kmalu sledili strmi padci, ki so na vlagatelje vrgli senco močnega strahu (Vir: Crypto Market Update: Q2 2024 in Review)
Ta vsesplošni strah je deloma posledica dejstva, da so padce spodbudila širša gibanja na svetovnih delniških trgih, kar odraža občutljivo soodvisnost med trgi kriptovalut in svetovnimi finančnimi indeksi. Zlasti indeks Nasdaq je doživel najslabši dan od konca leta 2022, kar je sovpadalo s padcem cen ethereja (vir: Crypto Market Update: Q2 2024 in Review).
Pričakovati je bilo, da bo uvedba ETF-jev za ethereum pritegnila velike prilive in potencialno potisnila ceno ETH na nove vrhove. Vendar pa je bil dejanski učinek manjši od pričakovanega. Prvi dan trgovanja so ETF-ji pritegnili le 107 milijonov USD neto, kar je bilo le 16 % 655 milijonov USD, ki so jih ETF-ji na bitcoin pritegnili na svoj prvi dan trgovanja.
Poleg tega je sklad Grayscale Ethereum Trust (ETHE) prvi dan trgovanja z ETF doživel velik odliv 484 milijonov dolarjev, saj so vlagatelji unovčili svoje deleže v GETH. Ta prodajni pritisk je morda odtehtal nakupno povpraševanje novih ETF-ov in prispeval k padcu cen ETH (vir:"Ethereum ETFs will have a bigger impact on ETH price: Bitwise").
Kljub začetnemu razočaranju analitiki ostajajo optimistični, da bodo ETF-ji za Ethereum dolgoročno pozitivno vplivali na ceno kriptovalute. Podjetje VanEck, eno od zagonskih podjetij za ETF, je svojo napoved cene Ethereuma do leta 2030 zvišalo na 22.000 dolarjev (vir:"First Bitcoin and now ETH ETFs: Where is the market headed next?").
Po dogodkih v "velikem tednu" je k padajočemu trendu na trgih kriptovalut prispevalo več dejavnikov:
Uvedba ETF Ethereum je morda sprožila klasični dogodek "prodaja po novici", ko vlagatelji po dolgo pričakovani odobritvi prodajo svoje deleže v ETH, da bi realizirali dobiček.
V 24 urah po uvedbi ETF-jev je bilo likvidiranih več kot 94 milijonov dolarjev dolgih pozicij ETH, kar kaže, da so bili trgovci, ki so stavili na rast cen ETH, pregnani.
Padec cen ETH je sovpadal s širšim padcem ameriških in evropskih delniških trgov, kar kaže, da so na ETH vplivali tudi makroekonomski dejavniki.
Nekateri analitiki pravijo, da so temelji ethereuma stagnirali ali upadali, zaradi česar je v primerjavi z bitcoinom bolj dovzeten za prodajne pritiske.
Na trg lahko vplivajo tudi tekoči umiki in izplačila iz Mt. Gox, saj upniki prodajajo unovčene bitcoine in ethere (Vir: Ethereum ETFs Launched - Why is ETH's Price Dropping?)
Kljub tem kratkoročnim izzivom ostajajo dolgoročni obeti za ethereum pozitivni. Uspešna uvedba promptnih skladov ETF je pomemben mejnik, ki bo h kriptovaluti verjetno pritegnil še več institucionalnih in malih vlagateljev.
Poleg tega naj bi tehnološki napredek Ethereuma, kot je na primer prihajajoča posodobitev Shanghai, ki bo stakerjem omogočila umik njihovih ETH, spodbudil nadaljnjo uporabo in rast cene. Kljub začetnemu razočaranju analitiki ostajajo optimistični, da bodo ETF na Ethereumu dolgoročno pozitivno vplivali na ceno kriptovalute. VanEck, eden od novoustanovljenih ETF-jev, je svojo napoved cene Ethereuma do leta 2030 zvišal na 22.000 USD (vir:First Bitcoin and now ETH ETFs: Where is the market headed next?).
Za boljše razumevanje trenutne dinamike trga je ključno razumeti ekonomska načela, ki vplivajo na te spremembe, zlasti strategijo "carry trade". Bitcoin Bankomat Ta finančna strategija, ki vključuje izkoriščanje razlik v obrestnih merah med centralnima bankama dveh stabilnih držav, pomembno vpliva na naložbene strategije, tudi na tiste, povezane s kriptovalutami, kot je bitcoin, ki je na voljo prek bankomata Bitcoin ATM.
Strategija prenosnega trgovanja pogosto velja za napredno strategijo, ki jo uporabljajo predvsem institucionalni vlagatelji in ne povprečni mali vlagatelji. Razlog za to sta njena zapletenost in tveganja, povezana s to strategijo. Z izposojo v valuti z nizko obrestno mero in vlaganjem v sredstva z višjimi donosi lahko vlagatelji povečajo svoje donose. Na primer, carry trade je bil v preteklosti uspešen med državami, kot so Združene države Amerike in Japonska, kjer gospodarska stabilnost in predvidljiva denarna politika ustvarjata ugodne pogoje za takšne transakcije (vir: The Risk and Return of Cryptocurrency Carry Trade).
Da bi to ponazorili s primerom, si oglejmo našega hipotetičnega vlagatelja Kowalskega, ki prek posrednikov ali bank uporabi 10.000 USD, da bi povečal donos na podlagi razlik v mednarodnih obrestnih merah. S posojilom v japonskih jenih, katerih obrestne mere so bile od agresivnega monetarnega sproščanja japonske centralne banke leta 2008 blizu ničle, si lahko Kowalski dejansko zagotovi posojilo z ničelnimi obrestmi (vir: How One Fund Used the Carry Trade to Beat Bitcoin).
Po pridobitvi tega posojila Smith zamenja jen v ameriške dolarje po menjalnem tečaju 160 jenov za dolar, kar pomeni približno 1,6 milijona jenov ali protivrednost 10.000 ameriških dolarjev. Ta pretvorba ponazarja bistvo strategije carry trade - izposojanje v valuti z nizko obrestno mero za naložbo v sredstvo z višjimi donosi.
Smith nato ta sredstva usmeri v ameriške obveznice, ki trenutno prinašajo približno 5,5-odstotni donos, kar odraža trenutne ameriške obrestne mere. Ta scenarij kaže na potencial prenosnega trgovanja: uporaba svetovnih gospodarskih politik za zagotavljanje višjih donosov, hkrati pa premagovanje zapletenosti davkov in pristojbin. Medsebojna povezanost svetovnih financ je očitna, saj lahko nihanja vrednosti valut in obrestnih mer bistveno vplivajo na naložbene strategije, tudi na tiste na nastajajočem področju kriptovalut (vir: Crypto carry, Banka za mednarodne poravnave).
Učinek strategij prenosnega trgovanja presega tradicionalna sredstva in vključuje tudi kriptovalute. Ker institucionalni vlagatelji vse bolj sprejemajo strategije carry trade, se dinamika trga kriptovalut spreminja. Na primer, ukinitev carry trade lahko pri kriptovalutah, kot sta bitcoin in ethereum, povzroči precejšnjo nestanovitnost cen. Nedavni trendi kažejo, da je tečaj Bitcoina v primerjavi z japonskim jenom znatno upadel, kar je pojav, ki ga povzroča ukinitev teh prenosnih poslov, saj se jen krepi v primerjavi z dolarjem. To kaže na občutljivost trga kriptovalut na širše finančne trende in vedenje vlagateljev (vir: Kaj je carry trade in kaj pomeni za trg kriptovalut).
Poleg tega je porast trgovanja s kriptovalutami prinesel nove priložnosti in tveganja. Nedavne raziskave kažejo, da lahko prenosna trgovina s kriptovalutami prinese znatne donose, podobno kot tradicionalna prenosna trgovina, vendar z večjo nestanovitnostjo in višjimi profili tveganja. Možnost visokih donosov privablja zahtevne vlagatelje, vendar lahko pomanjkanje regulacije in tveganja, ki so neločljivo povezana s trgom kriptovalut, privedejo do nepričakovanih izidov, vključno z močnimi padci cen v obdobjih korekcije trga.
Kowalskega hipotetični scenarij se nadaljuje, ko z začetnimi 10.000 dolarji pridobi podobno kreditno linijo ali se vključi v finančni vzvod - tokrat se odloči za posojilo v japonskih jenih namesto v ameriških dolarjih. Ta strateška izbira izkorišča prednosti japonskih obrestnih mer, ki so skoraj ničelne, in Kowalskemu omogoča, da si učinkovito izposodi brez večjih stroškov (vir: Cryptocurrency prices soar: Bitcoin-Ethereum and others recover).
Ko Kowalski pridobi posojilo v jenih, ta sredstva pretvori v dolarje, kar ponazarja mehanizem prenosne trgovine - izposojanje v valuti z nizko obrestno mero za naložbe v sredstva z višjimi donosi. Z naložbo v ameriške obveznice s 5,5-odstotnim donosom Kowalski pokaže, kako lahko vlagatelji izkoristijo razlike v svetovnih gospodarskih politikah in si zagotovijo višje donose.
Trgovanje s prenosnimi vrednostnimi papirji lahko prinaša donosne donose, vendar ni brez tveganj. Glavna težava je negotovost menjalnega tečaja; če vrednost valute financiranja neugodno niha, lahko to povzroči velike izgube. Na primer, med finančno krizo leta 2008 je sprostitev prenosne transakcije z jenom povzročila močno apreciacijo jena, kar je trgovcem, ki so se zadolžili za svoje pozicije, povzročilo velike izgube.
Na področju kriptovalut so ta tveganja še večja zaradi nestanovitnosti, ki je značilna za digitalno premoženje. Možnost hitrih nihanj cen pomeni, da lahko prenosna trgovina sicer prinese visoke donose, vendar lahko vlagatelje izpostavi tudi velikim izgubam. Za vlagatelje, ki želijo krmariti po tem zapletenem okolju, je ključnega pomena razumevanje širšega gospodarskega okolja ter medsebojnega vpliva med tradicionalnimi finančnimi trgi in kriptovalutami.
Kadar so vse spremenljivke ugodne, je lahko trgovanje s prenosom zelo donosno. Če si vlagatelj od Japonske izposodi denar z ničelno obrestno mero in ga investira v ameriške obveznice z višjimi obrestmi, dejansko zasluži obresti na dvakratno glavnico, približno 5,5 odstotka na vsako polovico, letni donos pa znaša približno 11 odstotkov. Ta scenarij predvideva, da ne bo nihanja menjalnega tečaja ali nenadnih sprememb v gospodarskih politikah vpletenih držav. V takšnih stabilnih pogojih si vlagatelj ne zagotovi le solidnega donosa, temveč potencialno presega tudi širše indekse ameriškega trga.
Vendar pa se lahko občutljivo ravnovesje prenosnega trgovanja hitro spremeni. Japonska centralna banka, ki je od leta 2008 vzdrževala ničelne obrestne mere, se je na primer odločila, da jih dvigne na 0,25 %. Čeprav se to zvišanje zdi majhno, predstavlja pomembno spremembo za strategije, ki se zanašajo na zgodovinsko nizke obrestne mere na Japonskem. Ta sprememba vpliva na privlačnost jena, povečuje njegovo povpraševanje in potencialno spreminja dinamiko številnih prenosnih poslov.
Naravni odziv trga na zvišanje obrestne mere je povečanje povpraševanja po valuti, kar podraži jen in vpliva na prej ugodne pogoje prenosnega trgovanja. Ta scenarij ponazarja tveganja, povezana s svetovno gospodarsko soodvisnostjo, in poudarja nestanovitnost finančnih trgov, ki lahko vpliva celo na navidezno varne naložbene strategije. Bitcoin Bankomat Takšna spoznanja so ključna za vlagatelje v kriptovalute, ki uporabljajo platforme, kot je , da bi razumeli širši finančni ekosistem, ki lahko vpliva na njihove naložbe v kriptovalute.
Ko centralna banka zviša obrestne mere, je eden od takojšnjih učinkov okrepitev valute te države. Ko je na primer japonska centralna banka zvišala obrestne mere, se je vrednost jena v primerjavi z dolarjem povečala. Ta sprememba je prilagodila menjalni tečaj s 160 jenov za dolar na 146 jenov za dolar, kar je podražilo jen in spremenilo finančno dinamiko prenosnih poslov, ki so bili odvisni od šibkejšega jena.
Ob predpostavki, da vlagatelj ohrani iste ameriške obveznice z donosnostjo 5,5 % na leto, vendar mora zdaj posojilo odplačati po novi obrestni meri 0,25 % in neugodni tečajni razliki, se finančni rezultat močno spremeni. Posojilo je bilo prvotno ocenjeno na 1,6 milijona jenov, kar ustreza 10 000 USD. Z novim menjalnim tečajem se ta znesek pretvori nazaj na samo 10.986 dolarjev, pri čemer se upošteva dodatnih 4.000 jenov, potrebnih zaradi spremembe menjalnega tečaja.
Kljub temu, da je pri prenosu 20.000 USD, ki bi običajno prinesel 2.200 USD, še vedno mogoče zaslužiti 11 %, prilagojene stopnje dobička zaradi spremenjenih obrestnih mer in menjalnih tečajev zmanjšajo dejanski letni donos z 11 % na približno 1,1 %. To drastično znižanje donosov kaže na občutljivost prenosnega posla na celo majhna nihanja gospodarskih kazalnikov, kot so obrestne mere in menjalni tečaji. Bitcoin Bankomat Ta scenarij je sicer trenutno stabilen zaradi konservativne narave naložb v obveznice, vendar poudarja, kako pomembno je biti na tekočem s svetovnimi finančnimi trendi, zlasti za vlagatelje v kriptovalute, ki lahko doživijo podobno nestanovitnost na trgih digitalnega premoženja, dostopnih prek platform, kot je .
Medtem ko nekateri vlagatelji v scenariju "carry trade" izbirajo relativno varne obveznice, drugi vstopajo na delniški trg v prepričanju, da ponuja boljše donose kot trg obveznic. Ta premik pogosto vključuje nakup bolj tveganih sredstev. Ko vrednost dolarja v primerjavi z japonskim jenom niha z obsegom odplačil posojil v jenih, se vlagatelji znajdejo v položaju, ko morajo povečati zavarovanje na svojih depozitnih računih. Ta potreba lahko privede do prisilne prodaje različnih sredstev, vključno z delnicami in potencialno promptnimi ETF-ji na bitcoin ali ethereum (vir: The domino effect, rare events and suede shoes - Values).
Ko ti vlagatelji prodajo sredstva, da bi izpolnili zahteve po kritju, lahko to dejanje povzroči verižni učinek na celoten trg. Mehanizem "povezanih plovil" pomeni, da če delnice enega vlagatelja padejo in ta začne prodajati svoja imetja, vključno s kriptovalutami, da bi pokril druge pozicije, lahko to spodbudi druge, da storijo enako. Ta veriga reakcij lahko privede do znatnih, agresivnih padcev trga (vir: Cryptocurrency prices soar: Bitcoin-Ethereum and others recover).
Težko je napovedati, ali so se ti padci že končali, saj celoten obseg finančnega vzvoda in z njim povezanih pozicij ni vedno pregleden in se o njem morda ne poroča v celoti. Teoretični razpon takšnih padcev je skoraj neomejen, vendar praktične omejitve verjetno obstajajo. Po začetnem šoku teh težkih dni se je trg začel odzivati in nekoliko stabilizirati (vir: Kakšni so primeri?).
Kaj se lahko naučimo iz teh nemirnih časov in kakšne ukrepe lahko razmislimo v prihodnjih dneh in tednih? Scenarij ostaja enako nestanoviten, kot je bil v prvih dneh trgovanja z ethereumom, ki je odražal vzorce, opažene pri trgovanju z bitcoini. Če gremo naprej, je razumevanje mehanike teh tržnih gibanj in njihovega vpliva na različne naložbene instrumente - tudi tiste, povezane s kriptovalutami, ki so na voljo prek platform, kot so Bitcoin Bankomat - postaja ključnega pomena. Vlagatelji morajo ostati pozorni pri spremljanju globalnih finančnih gibanj in njihovega morebitnega vpliva na celo najbolje zastavljene načrte.
Medtem ko Grayscale nadaljuje prodajni cikel ethereja, se ta sredstva prenašajo na druge ETF-je Ethereum spot. Opazovanja kažejo, da ko bo Grayscale končal prodajo, kar naj bi se zgodilo v dveh do treh tednih po zapisu te analize, bi to lahko potencialno sprožilo trend rasti za Ethereum. Na primer, v torek pred to razpravo so ETF-ji za Ethereum zabeležili prilive v višini približno 48 milijonov dolarjev, na kar je očitno vplivala prodaja po zaključku prodaje Grayscale.
Nasprotno pa so ETF-ji za bitcoin v istem obdobju doživeli velik odliv v višini 168 milijonov dolarjev. Ta pomemben premik je sovpadal s 3,5-odstotnim padcem razmerja med ceno ethereja in bitcoina, kar kaže na večje prilive v ETF na ethereja glede na njihovo tržno kapitalizacijo.
Ta vzorec kaže na širši premik v strategiji običajnih vlagateljev in vlagateljev z Wall Streeta, ki očitno preusmerjajo sredstva od Bitcoina k dvojni strategiji imetništva, ki vključuje tako Bitcoin kot Ethereum. Vendar pa trenutni trend kaže na postopen premik od Ethereuma k Bitcoinu. Kljub temu pa s širšega vidika na trgu prevladuje prepričanje, da bo Ethereum kmalu ponovno pridobil in celo presegel svoj položaj v primerjavi z Bitcoinom, kar bi lahko sprožilo "alt sezono", ki jo bo poganjala vse večja prevlada Ethereuma.
Ta trenutna zgodba na trgu kaže, da se bo do konca tega leta usoda Ethereuma v primerjavi z Bitcoinom obrnila v njegovo korist. Čeprav mnogi pričakujejo ta premik, bi se lahko zaradi ponavljajoče se narave tega tržnega razpoloženja utrdil kot samouresničujoča se prerokba ali pa se ne bi uresničil, pri čemer bi Bitcoin še naprej prevladoval na trgu (vir: First Bitcoin and now ETH ETFs: Where is the market headed next?).
Ker se pokrajina kriptovalut še naprej razvija, je interakcija med gibanjem skladov ETF in neposrednimi naložbami v kriptovalute še vedno ključna. Bitcoin Bankomat Za vlagatelje, ki uporabljajo platforme, kot je , lahko razumevanje te dinamike zagotovi dragocen vpogled v to, kdaj in kam učinkovito umestiti naložbe.
Nedavna nihanja stopnje brezposelnosti v ZDA - z napovedanih 4,1 % na 4,3 % - so povzročila zaskrbljenost, čeprav menim, da se trg na te spremembe ni pretirano odzval. Malo verjetno je, da bi lahko bilo tako zanemarljivo povečanje brezposelnosti edini vzrok za znatne padce, kot je potencialno najslabši dan v zgodovini japonske borze (vir: Bitcoin and ethereum down sharply. Cryptocurrency market in crisis). Takšen scenarij se zdi zelo malo verjeten, kar kaže na to, da na razpoloženje na trgu morda vplivajo tudi drugi dejavniki.
Trenutno makroekonomsko okolje ostaja zapleteno, saj v nekaterih evropskih državah in na Bližnjem vzhodu naraščajo nemiri. Ti geopolitični dogodki bi lahko imeli daljnosežne posledice za svetovne trge, vključno s kriptovalutami. Pozorno spremljanje teh razmer bo ključno za razumevanje širših tržnih gibanj.
Svetujem vam, da spremljate te dogodke na mojem Twitterju, kjer redno objavljam vpoglede in posodobitve. Posodobljene informacije iz različnih virov vam lahko pomagajo pri učinkovitejši orientaciji v teh negotovih časih.
To je za danes z moje strani vse. Če se vam zdijo trenutne razmere na trgu stresne, vam priporočam, da se sprehodite in si zbistrite misli ter verjamete v dolgoročno rast vaših najljubših projektov. Ne pozabite, da je v turbulentnih obdobjih na trgu ključno ostati miren in osredotočen.
Hvala in do naslednjič nasvidenje.
.png)
