تعليمات
مرحبًا، أنا ماسيج أونيتمان. سنقوم اليوم بالتعمق في أحداث الأسبوع الماضي في عالم العملات الرقمية (حتى 08.08.2024)، وسنجمعها مع الاضطرابات الجيوسياسية الحالية للكشف عن الصورة الكاملة. يساعدنا هذا المنظور على البقاء في صدارة الأحداث. إذا كنت تفضل الاستماع، فإن هذا التحليل متاح أيضًا في شكل بودكاست. نصدر هذه الملخصات مرة واحدة في الأسبوع - عادةً مساء الخميس. اشترك معنا على يوتيوب حتى لا تفوتك الحلقات القادمة. من خلال البقاء على سماعات الرأس حتى نهاية البودكاست - ستبقى متقدمًا على السوق بخطوة واحدة. والآن، لنبدأ!
منذ أسبوعين مضيا، أطلقنا على حلقتنا اسم "الأسبوع الكبير"، مما يعكس تأثيره الكبير على تاريخ العملات الرقمية. كانت هذه الفترة مليئة بالأحداث الهامة، بما في ذلك خطاب دونالد ترامب، الرئيس المستقبلي المحتمل للولايات المتحدة الأمريكية، في مؤتمر في ناشفيل، وبدء التداول الفوري في صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة. (المصدر:"خطاب ترامب في مؤتمر البيتكوين سيمثل لحظة محورية للعملات الرقمية").
اعتُبرت تصريحات ترامب في حدث Consensus 2024 في ناشفيل بمثابة تغيير في موقفه من العملات الرقمية. فقد أعلن الرئيس السابق، الذي كان قد صرح سابقًا أنه "ليس من المعجبين" بالعملات الرقمية، أنه إذا تم انتخابه، فإنه سيعفو عن روس أولبريشت، مؤسس السوق السوداء طريق الحرير. وقد فُسرت هذه الخطوة المفاجئة على أنها علامة على الدعم السياسي المتزايد لصناعة العملات الرقمية (المصدر:"ترامب يتعهد بتخفيف الحكم على مؤسس طريق الحرير روس أولبريشت").
كان إطلاق أول صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على الإيثيريوم في 23 يوليو علامة فارقة أخرى مهمة. فبعد معركة استمرت عشر سنوات مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، كانت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة هذه بمثابة انتصار كبير لمجتمع العملات الرقمية. توفر صناديق المؤشرات المتداولة طريقة منظمة وسهلة الوصول للمستثمرين من المؤسسات والمستثمرين الأفراد للتعرض للإيثيريوم دون الحاجة إلى امتلاك العملة المشفرة مباشرة (المصدر:"ما التالي بالنسبة لصناديق المؤشرات المتداولة في الإيثيريوم بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات؟)
والآن، بعد مرور أسبوعين، نتأمل في فترة مضطربة - ليست الأكثر دموية، ولكنها بالتأكيد كانت أسبوعًا دمويًا في كل من أسواق العملات الرقمية والأسهم. وكما كان متوقعًا، كان من الصعب تحقيق تأثير "بيع الأخبار" بعد أن ثبت أن الآمال في "الأسبوع الكبير" لم تتحقق. وعلى الرغم من التوقعات العالية، كان رد الفعل الفعلي للسوق ضعيفًا، مما دفعنا إلى التساؤل عما يمكن أن يكون قد قيل لإثارة موجة من التفاؤل (المصدر: ترامب يدعو إلى أن تكون الولايات المتحدة "عاصمة الكوكب للعملات الرقمية" في نداء إلى ناشفيل).
ترقبوا معنا بينما نتعمق في تعقيدات اتجاهات السوق وآثارها، مع مراقبة توافر العملات الرقمية ووظائفها من خلال منصات مثل Bitomat التي تقدمها Bitomat.
في البداية، بعد أسبوع مهم عُرف باسم "الأسبوع المقدس"، بدت الأسواق مستقرة دون انخفاضات كبيرة. ومع ذلك، لم يدم هذا الاستقرار طويلاً حيث سرعان ما تبع ذلك انخفاضات حادة، مما ألقى بظلال من الخوف الشديد على المستثمرين (المصدر: تحديث سوق العملات الرقمية: مراجعة الربع الثاني من عام 2024)
ويرجع هذا الخوف السائد جزئيًا إلى حقيقة أن الانخفاضات كانت مدفوعة بالاتجاهات الأوسع نطاقًا في أسواق الأسهم العالمية، مما يعكس الترابط الحساس بين أسواق العملات الرقمية والمؤشرات المالية العالمية. شهد مؤشر ناسداك، على وجه الخصوص، أسوأ يوم له منذ أواخر عام 2022، تزامنًا مع انخفاض أسعار الإيثريوم (المصدر: تحديث سوق العملات الرقمية: مراجعة الربع الثاني من عام 2024).
كان من المتوقع أن يؤدي إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة على الإيثريوم إلى جذب تدفقات كبيرة إلى الداخل، وربما دفع سعر الإيثريوم إلى مستويات مرتفعة جديدة. ومع ذلك، كان التأثير الفعلي أقل مما كان متوقعًا. ففي اليوم الأول من التداول، لم تجذب صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة سوى 107 مليون دولار فقط، وهو ما يمثل 16% فقط من مبلغ 655 مليون دولار الذي جذبته صناديق المؤشرات المتداولة على البيتكوين في يومها الأول.
وبالإضافة إلى ذلك، شهد صندوق Grayscale Ethereum Trust (ETHE) تدفقات كبيرة إلى الخارج بقيمة 484 مليون دولار في اليوم الأول من تداول صناديق المؤشرات المتداولة حيث قام المستثمرون بتحويل ممتلكاتهم في GETH. ربما يكون ضغط البيع هذا قد عوض الطلب على الشراء من صناديق المؤشرات المتداولة الجديدة، مما ساهم في انخفاض أسعار الإيثيريوم (المصدر:"صناديق الإيثيريوم المتداولة سيكون لها تأثير أكبر على سعر الإيثيريوم: Bitwise").
على الرغم من خيبة الأمل الأولية، لا يزال المحللون متفائلين بأن صناديق الاستثمار المتداولة على الإيثيريوم سيكون لها تأثير إيجابي على سعر العملة الرقمية على المدى الطويل. رفعت VanEck، إحدى الشركات الناشئة لصناديق المؤشرات المتداولة، توقعاتها لسعر الإيثيريوم إلى 22,000 دولار بحلول عام 2030 (المصدر:"أولًا البيتكوين والآن صناديق المؤشرات المتداولة على الإيثيريوم: إلى أين يتجه السوق بعد ذلك؟)
ساهمت عدة عوامل في الاتجاه الهبوطي الذي شهدته أسواق العُملات الرقمية في أعقاب أحداث "أسبوع الآلام":
ربما يكون إطلاق صناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة قد أثار حدثًا كلاسيكيًا من أحداث "البيع على الأخبار"، حيث يبيع المستثمرون ممتلكاتهم من الإيثريوم لجني الأرباح بعد الموافقة التي طال انتظارها
فقد تمت تصفية أكثر من 94 مليون دولار من صفقات شراء الإيثريوم في غضون 24 ساعة من إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة، مما يشير إلى أن المتداولين الذين يراهنون على ارتفاع أسعار الإيثريوم قد خرجوا من السوق.
تزامن انخفاض أسعار الإيثريوم مع انخفاض أوسع نطاقًا في أسواق الأسهم الأمريكية والأوروبية، مما يشير إلى أن عوامل الاقتصاد الكلي تؤثر أيضًا على الإيثريوم.
يقول بعض المحللين إن أساسيات الإيثيريوم كانت راكدة أو متراجعة مما يجعلها أكثر عرضة لضغوط البيع مقارنة بالبيتكوين.
قد تؤثر عمليات السحب والتوزيعات الجارية من جبل جوكس أيضًا على السوق حيث يقوم الدائنون ببيع البيتكوين والإيثر المسترد (المصدر: إطلاق صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة - لماذا ينخفض سعر الإيثيريوم؟)
على الرغم من هذه التحديات قصيرة الأجل، تظل التوقعات طويلة الأجل للإيثريوم إيجابية. ويُعد نجاح إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية علامة فارقة هامة من المرجح أن تجذب المزيد من المستثمرين من المؤسسات والأفراد إلى العملة الرقمية.
وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تؤدي التطورات التكنولوجية التي تشهدها الإيثريوم، مثل تحديث شنغهاي القادم الذي سيسمح للمتعاملين بسحب الإيثريوم الخاص بهم، إلى زيادة تبني الإيثريوم ونمو الأسعار. وعلى الرغم من خيبة الأمل الأولية، لا يزال المحللون متفائلين بأن صناديق الاستثمار المتداولة على الإيثريوم سيكون لها تأثير إيجابي على سعر العملة الرقمية على المدى الطويل. رفعت VanEck، إحدى الشركات الناشئة لصناديق المؤشرات المتداولة، توقعاتها لسعر الإيثيريوم إلى 22,000 دولار بحلول عام 2030 (المصدر:أولاً البيتكوين والآن صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة: إلى أين يتجه السوق بعد ذلك؟)
ولفهم ديناميكيات السوق الحالية بشكل أفضل، من الضروري فهم المبادئ الاقتصادية التي تؤثر على هذه التغيرات، ولا سيما استراتيجية تداول المناقلة. وتؤثر هذه الاستراتيجية المالية، التي تنطوي على الاستفادة من فروق أسعار الفائدة بين بنكين مركزيين في بلدين مستقرين، تأثيرًا كبيرًا على استراتيجيات الاستثمار، بما في ذلك تلك المتعلقة بالعملات الرقمية مثل البيتكوين، المتاحة من خلال ماكينة الصراف الآلي للبيتكوين بيتومات.
غالبًا ما يُنظر إلى استراتيجية تداول المناقلة على أنها استراتيجية متقدمة يستخدمها المستثمرون المؤسسيون بشكل أساسي وليس المستثمر العادي من الأفراد. ويرجع ذلك إلى تعقيدها والمخاطر المتأصلة المرتبطة بالاستراتيجية. من خلال الاقتراض بعملة ذات سعر فائدة منخفض والاستثمار في أصول ذات عوائد أعلى، يمكن للمستثمرين زيادة عوائدهم. على سبيل المثال، كانت تجارة المناقلة ناجحة تاريخيًا بين دول مثل الولايات المتحدة واليابان، حيث يخلق الاستقرار الاقتصادي والسياسات النقدية التي يمكن التنبؤ بها ظروفًا مواتية لمثل هذه المعاملات (المصدر: مخاطر وعائدات تجارة المناقلة في العملات الرقمية)
لتوضيح ذلك بمثال، دعونا نأخذ في الاعتبار مستثمرنا الافتراضي، كوالسكي، الذي يستخدم 10,000 دولار أمريكي من خلال الوسطاء أو البنوك لتعظيم العوائد على أساس فروق أسعار الفائدة الدولية. فمن خلال الاقتراض بالين الياباني، الذي تقترب أسعار الفائدة فيه من الصفر منذ التيسير النقدي القوي الذي اتبعه بنك اليابان في عام 2008، يستطيع كوالسكي أن يحصل على قرض بفائدة صفرية (المصدر: كيف استخدم أحد الصناديق تجارة الكاري للتغلب على البيتكوين).
بعد الحصول على هذا القرض، يقوم سميث بتحويل الين إلى دولار أمريكي بسعر صرف 160 ين لكل دولار، وهو ما يعادل حوالي 1.6 مليون ين أو ما يعادل 10,000 دولار أمريكي. ويوضح هذا التحويل جوهر استراتيجية تجارة المناقلة - الاقتراض بعملة ذات سعر فائدة منخفض للاستثمار في أصول ذات عوائد أعلى.
ثم يقوم سميث بتوجيه هذه الأموال إلى السندات الأمريكية، والتي تدر حاليًا حوالي 5.5%، وهو ما يعكس أسعار الفائدة الأمريكية الحالية. يسلط هذا السيناريو الضوء على إمكانات تجارة المناقلة: استخدام السياسات الاقتصادية العالمية لتأمين عوائد أعلى مع تجاوز تعقيدات الضرائب والرسوم. إن الترابط بين التمويل العالمي واضح، حيث إن التقلبات في قيم العملات وأسعار الفائدة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على استراتيجيات الاستثمار، بما في ذلك تلك الموجودة في مجال العملات الرقمية الناشئة (المصدر: Crypto carry، بنك التسويات الدولية).
يمتد تأثير استراتيجيات تداول المناقلة إلى ما هو أبعد من الأصول التقليدية ليشمل العملات الرقمية. فمع تزايد تبني المستثمرين المؤسسيين لاستراتيجيات تداول المناقلة على نحو متزايد، تتغير ديناميكيات سوق العملات الرقمية المشفرة. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي تفكيك تجارة المناقلة إلى تقلبات كبيرة في أسعار العملات الرقمية المشفرة مثل البيتكوين والإيثريوم. تُظهر الاتجاهات الأخيرة أن البيتكوين قد انخفضت بشكل كبير مقابل الين الياباني، وهي ظاهرة مدفوعة بتفكيك صفقات المناقلة هذه مع ارتفاع الين مقابل الدولار. وهذا يسلط الضوء على حساسية سوق العملات الرقمية المشفرة للاتجاهات المالية الأوسع نطاقًا وسلوك المستثمرين (المصدر: ما هي صفقة المناقلة وماذا تعني لسوق العملات الرقمية المشفرة).
بالإضافة إلى ذلك، أدى ظهور تجارة المناقلة في العملات الرقمية إلى ظهور فرص ومخاطر جديدة. تشير الأبحاث الحديثة إلى أن تجارة المناقلة في العملات الرقمية المشفرة يمكن أن تحقق عوائد كبيرة، على غرار تجارة المناقلة التقليدية، ولكن مع تقلبات ومخاطر أعلى. تجتذب إمكانية تحقيق عوائد مرتفعة المستثمرين المتمرسين، ولكن يمكن أن يؤدي الافتقار إلى التنظيم والمخاطر الكامنة في سوق العملات الرقمية المشفرة إلى نتائج غير متوقعة، بما في ذلك الانخفاضات الحادة في الأسعار خلال فترات تصحيح السوق.
يستمر سيناريو كوالسكي الافتراضي حيث يستخدم مبلغ الـ 10,000 دولار الأولي للحصول على خط ائتمان مماثل أو الانخراط في الرافعة المالية - وهذه المرة يختار الاقتراض بالين الياباني بدلاً من الدولار الأمريكي. ويستفيد هذا الخيار الاستراتيجي من أسعار الفائدة اليابانية التي تقترب من الصفر، مما يسمح لكوالسكي بالاقتراض بفعالية دون تكبد تكاليف كبيرة (المصدر: ارتفاع أسعار العملات الرقمية: البيتكوين-إيثريوم وغيرها من العملات تتعافى).
بعد حصوله على قرض بالين الياباني، يقوم كوالسكي بتحويل هذه الأموال إلى الدولار، موضحًا آليات تجارة المناقلة - الاقتراض بعملة ذات سعر فائدة منخفض للاستثمار في أصل ذي عوائد أعلى. من خلال الاستثمار في السندات الأمريكية ذات العائد 5.5%، يوضح كوالسكي كيف يمكن للمستثمرين استغلال الاختلافات في السياسات الاقتصادية العالمية لتأمين عوائد أعلى.
في حين أن تجارة الفائدة يمكن أن تقدم عوائد مربحة، إلا أنها لا تخلو من المخاطر. وتتمثل المشكلة الرئيسية في عدم اليقين بشأن سعر الصرف؛ فإذا تقلبت قيمة عملة التمويل بشكل غير مواتٍ، فقد يؤدي ذلك إلى خسائر كبيرة. على سبيل المثال، خلال الأزمة المالية لعام 2008، أدى إلغاء تجارة المناقلة بالين إلى ارتفاع حاد في قيمة الين، مما أدى إلى خسائر كبيرة للمتداولين الذين رفعوا من مراكزهم.
في مجال العملات الرقمية، تتضاعف هذه المخاطر في مجال العملات الرقمية بسبب التقلبات المتأصلة في الأصول الرقمية. إن احتمالية التقلبات السريعة في الأسعار تعني أنه في حين أن تجارة المناقلة يمكن أن تحقق عوائد عالية، إلا أنها يمكن أن تعرض المستثمرين لخسائر كبيرة. يُعد فهم المشهد الاقتصادي الأوسع نطاقًا والتفاعل بين الأسواق المالية التقليدية والعملات الرقمية أمرًا بالغ الأهمية للمستثمرين الذين يتطلعون إلى التنقل في هذه البيئة المعقدة.
عندما تكون جميع المتغيرات في صالحك، يمكن أن تكون تجارة المناقلة مربحة للغاية. فمن خلال اقتراض الأموال بفائدة صفرية من اليابان والاستثمار في السندات الأمريكية ذات الفائدة المرتفعة، يكسب المستثمر فعليًا فائدة على ضعف رأس المال، حوالي 5.5% على كل نصف، بعائد سنوي يبلغ حوالي 11%. يفترض هذا السيناريو عدم وجود تقلبات في أسعار الصرف أو تغيرات مفاجئة في السياسات الاقتصادية للبلدان المعنية. في ظل هذه الظروف المستقرة، لا يضمن المستثمر عائدًا قويًا فحسب، بل من المحتمل أن يتفوق في أدائه على مؤشرات السوق الأمريكية الأوسع نطاقًا.
ومع ذلك، فإن التوازن الدقيق لتجارة الفائدة يمكن أن يتغير بسرعة. على سبيل المثال، قرر بنك اليابان، الذي حافظ على أسعار فائدة صفرية منذ عام 2008، رفعها إلى 0.25%. على الرغم من أن هذه الزيادة تبدو صغيرة، إلا أنها تمثل تغييرًا كبيرًا بالنسبة للاستراتيجيات التي تعتمد على أسعار الفائدة المنخفضة تاريخيًا في اليابان. يؤثر هذا التغيير على جاذبية الين الياباني، مما يزيد من الطلب عليه ومن المحتمل أن يغير ديناميكيات العديد من صفقات المناقلة.
يتمثل رد الفعل الطبيعي للسوق على رفع أسعار الفائدة في زيادة الطلب على العملة، مما يجعل الين أكثر تكلفة ويؤثر على ظروف تجارة المناقلة المواتية سابقًا. يوضح هذا السيناريو المخاطر الكامنة المرتبطة بالترابط الاقتصادي العالمي ويسلط الضوء على الطبيعة المتقلبة للأسواق المالية، والتي يمكن أن تؤثر حتى على استراتيجيات الاستثمار التي تبدو آمنة. تُعد مثل هذه الرؤى ضرورية لمستثمري العملات الرقمية الذين يستخدمون منصات مثل Bitomat لفهم النظام المالي الأوسع نطاقًا الذي يمكن أن يؤثر على استثماراتهم في العملات الرقمية.
عندما يقوم البنك المركزي برفع أسعار الفائدة، فإن أحد الآثار الفورية لذلك هو تعزيز عملة ذلك البلد. على سبيل المثال، بعد أن رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، ارتفعت قيمة الين مقابل الدولار. وقد أدى هذا التغيير إلى تعديل سعر الصرف من 160 ينًا مقابل الدولار إلى 146 ينًا مقابل الدولار، مما جعل الين أكثر تكلفة وغيّر الديناميكيات المالية لصفقات المناقلة التي اعتمدت على الين الأضعف.
على افتراض أن المستثمر يحتفظ بنفس السندات الأمريكية التي تدر عائدًا بنسبة 5.5% سنويًا، ولكن عليه الآن سداد القرض بسعر الفائدة الجديد البالغ 0.25% بالإضافة إلى فارق سعر الصرف غير المواتي، فإن النتيجة المالية تتغير بشكل كبير. كانت قيمة القرض في الأصل 1.6 مليون ين، أي ما يعادل 10,000 دولار أمريكي. مع سعر الصرف الجديد، يتم تحويل هذا المبلغ مرة أخرى إلى 10,986 دولارًا أمريكيًا فقط، مع الأخذ في الاعتبار مبلغ 4,000 ين إضافي مطلوب بسبب تغير سعر الصرف.
على الرغم من استمرار تحقيق 11% على تجارة المناقلة التي تبلغ قيمتها 20,000 دولار أمريكي، والتي عادةً ما تدرّ 2,200 دولار أمريكي، إلا أن هوامش الربح المعدلة بسبب تغير أسعار الفائدة وأسعار الصرف تقلل العائد السنوي الفعلي من 11% إلى حوالي 1.1%. يوضح هذا الانخفاض الحاد في العوائد حساسية تجارة المناقلة حتى للتقلبات الصغيرة في المؤشرات الاقتصادية مثل أسعار الفائدة وأسعار الصرف. هذا السيناريو، على الرغم من استقراره في الوقت الحالي بسبب الطبيعة المحافظة لاستثمارات السندات، إلا أنه يسلط الضوء على أهمية البقاء على اطلاع على الاتجاهات المالية العالمية، خاصة بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية الذين قد يواجهون تقلبات مماثلة في أسواق الأصول الرقمية المتاحة من خلال منصات مثل Bitomat.
في حين أن بعض المستثمرين يختارون الأمان النسبي للسندات في سيناريو تجارة الفائدة، يدخل آخرون سوق الأسهم اعتقادًا منهم أنها تقدم عوائد أفضل من سوق السندات. وغالبًا ما ينطوي هذا التحول على شراء أصول أكثر خطورة. عندما تتذبذب قيمة الدولار مقابل الين الياباني مع حجم مدفوعات سداد القروض بالين، يجد المستثمرون أنفسهم في وضع يحتاجون فيه إلى زيادة الضمانات في حسابات الودائع الخاصة بهم. يمكن أن تؤدي هذه الضرورة إلى عمليات بيع قسرية لأصول مختلفة، بما في ذلك الأسهم وربما صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على البيتكوين أو الإيثيريوم (المصدر: تأثير الدومينو، الأحداث النادرة والأحذية من جلد الغزال - القيم).
عندما يبيع هؤلاء المستثمرون الأصول لتلبية متطلبات الهامش، يمكن أن يكون لهذا الإجراء تأثير غير مباشر على السوق بأكمله. وتعني آلية "الأوعية المترابطة" أنه إذا انخفضت أسهم أحد المستثمرين وبدأ في بيع ممتلكاته، بما في ذلك العملات الرقمية، لتغطية مراكز أخرى، فقد يدفع ذلك الآخرين إلى القيام بنفس الشيء. هذه السلسلة من ردود الفعل يمكن أن تؤدي إلى انخفاضات كبيرة وعنيفة في السوق (المصدر: ارتفاع أسعار العملات الرقمية المشفرة: البيتكوين-إيثريوم وغيرها من العملات تتعافى).
من الصعب التنبؤ بما إذا كانت هذه الانخفاضات قد انتهت بالفعل، حيث أن المدى الكامل للرافعة المالية والمراكز ذات الصلة ليس شفافًا دائمًا وقد لا يتم الإبلاغ عنه بالكامل. النطاق النظري لهذه الانخفاضات غير محدود تقريبًا، ولكن من المحتمل وجود حدود عملية. بعد الصدمة الأولية لهذه الأيام الصعبة، بدأت السوق في الاستجابة والاستقرار إلى حد ما (المصدر: ما هي الأمثلة؟).
ما هي الدروس التي يمكن تعلمها من هذه الأوقات المضطربة وما هي الإجراءات التي يمكن أن نأخذها في الاعتبار في الأيام والأسابيع القادمة؟ لا يزال السيناريو متقلبًا كما كان في الأيام الأولى لتداول الإيثيريوم، وهو ما يعكس الأنماط التي شهدناها في تداول البيتكوين. من الآن فصاعدًا، يصبح فهم آليات تحركات السوق هذه وكيفية تأثيرها على أدوات الاستثمار المختلفة - بما في ذلك تلك المتعلقة بالعملات الرقمية المتاحة من خلال منصات مثل Bitomat - أمرًا بالغ الأهمية. يجب أن يظل المستثمرون يقظين في تتبع التحركات المالية العالمية وتأثيرها المحتمل على أفضل الخطط الموضوعة.
بينما يواصل Grayscale دورة بيع الإيثيريوم الخاصة به، يتم تحويل هذه الأصول إلى صناديق إيثيريوم فورية أخرى. تُشير الملاحظات إلى أنه بمجرد أن تُكمل Grayscale مبيعاتها، والتي من المتوقع أن تحدث في غضون أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع من تسجيل هذا التحليل، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى فتح اتجاه صعودي للإيثريوم. على سبيل المثال، في يوم الثلاثاء السابق لهذه المناقشة، شهدت صناديق المؤشرات المتداولة على الإيثيريوم تدفقات داخلة بلغت حوالي 48 مليون دولار، متأثرة بوضوح بعمليات البيع التي أعقبت عملية Grayscale.
وفي المقابل، شهدت صناديق المؤشرات المتداولة على البيتكوين تدفقات كبيرة إلى الخارج بقيمة 168 مليون دولار خلال الفترة نفسها. تزامن هذا التحول الكبير مع انخفاض بنسبة 3.5 في المائة في نسبة سعر الإيثيريوم إلى سعر البيتكوين، مما يشير إلى تدفقات أكبر إلى صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة بالنسبة إلى قيمتها السوقية.
يشير هذا النمط إلى تحول أوسع نطاقًا في الاستراتيجية بين المستثمرين التقليديين ومستثمري وول ستريت، الذين يبدو أنهم يعيدون توجيه الأموال بعيدًا عن البيتكوين إلى استراتيجية الاحتفاظ المزدوج التي تشمل كل من البيتكوين والإيثريوم. ومع ذلك، فإن الاتجاه الحالي يشير إلى تحول تدريجي بعيدًا عن الإيثريوم نحو البيتكوين. ومع ذلك، من من منظور أوسع، هناك اعتقاد قوي في السوق بأن الإيثريوم ستستعيد قريبًا مكانتها بالنسبة للبيتكوين، بل وستتفوق عليها أيضًا، مما قد يؤدي إلى "موسم بديل" مدفوعًا بهيمنة الإيثريوم المتزايدة.
يشير هذا السرد المستمر في السوق إلى احتمال حدوث انعكاس محتمل للثروات لصالح الإيثريوم مقارنة بالبيتكوين بحلول نهاية هذا العام. وفي حين يتوقع الكثيرون هذا التحول، إلا أن الطبيعة المتكررة لهذا الشعور السائد في السوق قد تترسخ كنبوءة تتحقق ذاتيًا أو قد تفشل في تحقيقها، مع استمرار هيمنة البيتكوين على السوق (المصدر: البيتكوين أولاً والآن صناديق ETH ETFs: إلى أين يتجه السوق بعد ذلك؟)
مع استمرار تطور مشهد العملات الرقمية، يظل التفاعل بين تحركات صناديق الاستثمار المتداولة والاستثمارات المباشرة في العملات الرقمية أمرًا أساسيًا. بالنسبة للمستثمرين الذين يستخدمون منصات مثل Bitomat، يمكن أن يوفر فهم هذه الديناميكيات رؤى قيمة حول متى وأين يضعون الاستثمارات بشكل فعال.
تسببت التقلبات الأخيرة في معدل البطالة في الولايات المتحدة - من 4.1% إلى 4.3% - في إثارة القلق، على الرغم من أنني أعتقد أن السوق لم تبالغ في رد فعلها على هذه التغيرات. من غير المحتمل أن يكون مثل هذا الارتفاع الهامشي في معدل البطالة هو السبب الوحيد للانخفاضات الكبيرة، مثل اليوم الأسوأ في تاريخ سوق الأسهم اليابانية (المصدر: البيتكوين والإيثيريوم ينخفضان بشكل حاد. سوق العملات الرقمية في أزمة) . يبدو مثل هذا السيناريو مستبعدًا للغاية، مما يشير إلى أن هناك عوامل أخرى قد تؤثر أيضًا على معنويات السوق.
لا تزال بيئة الاقتصاد الكلي الحالية معقدة، مع تزايد الاضطرابات في بعض الدول الأوروبية والشرق الأوسط. وقد يكون لهذه الأحداث الجيوسياسية آثار بعيدة المدى على الأسواق العالمية، بما في ذلك العملات الرقمية. وستكون مراقبة هذه الأوضاع عن كثب أمرًا أساسيًا لفهم تحركات السوق الأوسع نطاقًا.
وأنا أشجعك على متابعة هذه التطورات من خلال متابعة موجزي على تويتر، حيث أنشر بانتظام رؤى وتحديثات. إن مواكبة المعلومات من مجموعة متنوعة من المصادر يمكن أن تساعدك على التعامل مع هذه الأوقات المضطربة بشكل أكثر فعالية.
هذا كل شيء من جانبي لهذا اليوم. إذا كان الوضع الحالي للسوق يبدو مرهقاً، فإنني أوصيك بالتمشية لتصفية ذهنك والحفاظ على ثقتك في نمو مشاريعك المفضلة على المدى الطويل. تذكر أن الحفاظ على الهدوء والتركيز هو المفتاح خلال الفترات المضطربة في السوق.
شكراً لك وحتى المرة القادمة، إلى اللقاء.
.png)
